Содержание

Введение. 3

1. Теоретические основы   управления  оборотными активами. 4

1.1.  Понятие  и  состав оборотных средств предприятия. 4

1.2.  Задачи и методы управления оборотными активами. 5

2. анализ   управления  оборотными  активами ООО   "Евролок". 14

2.1.    Основные показатели финансово-хозяйственной  деятельности. 14

2.2.  Анализ структуры и  динамики    оборотных  активов. 15

2.3.   Анализ оборачиваемости оборотных активов. 22

2.4.  Совершенствование управления  оборотными активами. 23

Заключение. 25

Список использованной литературы.. 26

1. Теоретические основы   управления  оборотными активами

1.1.  Понятие  и  состав оборотных средств предприятия

Как известно, все активы предприятия состоят из основных, или постоянных, и оборотных, или текущих. Оборотными средствами (текущими активами) являются акти­вы, которые могут быть в течение одного производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства. Оборотные средства — это мобильная часть активов предприятия.

Оборотные активы включают в себя материально-производ­ственные запасы и затраты, готовую продукцию, дебиторскую за­долженность, денежные средства. Находясь в постоянном движе­нии, оборотные активы обеспечивают бесперебойный процесс производства. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм стоимости: из денежной она превращается в товар­ную, затем в производственную и снова в товарную и денежную. Таким образом возникает объективная необходимость авансиро­вания средств для создания нормальных условий производствен­ной деятельности до момента получения выручки от реализации продукции. Кругооборот оборотных (текущих) активов представ­лен на рис. 1.

Рисунок 1     Кругооборот  оборотных  активов

Материально-производственные  запасы включают в себя   материалы, полуфабрикаты,  сырье, топливо,  инвентарь,     необходимые для  производства продукции [5].

Готовая продукция  с бухгалтерской точки зрения  является частью материально-производственных запасов, предназначенных для продажи.  С  экономической точки зрения - это конечный результат производственного цикла, активы, законченные обработкой (комплектацией).    Именно готовая продукция   реализуется покупателям.

Дебиторская задолженность  - это  задолженность    контрагентов перед данным предприятием. Такая  задолженность может возникать в следующих случаях:

-         предприятие  поставило продукцию покупателю, но  средств за продукцию еще не получило;

-         предприятие  само оплатило какие-либо товары или услуги, но  от поставщика  их не получило.

Дебиторскую задолженность можно классифицировать различными способами в зависимости от того,  в каких целях проводится ее анализ. По сроку  погашения дебиторскую задолженность можно разделить на  краткосрочную и долгосрочную. даты, показываются раздельно. Дебиторская задолженность считается  краткосрочной, если срок погашения ее не более 12 месяцев после отчетной даты. Остальная дебиторская задолженность  определяется как долгосрочная.

Денежные средства - это средства, которые быстро и легко преобразуются в любые другие материальные ценности, и потому служат показателем их ликвидности.  Денежные средства предприятия могут находиться в кассе, на расчетных, валютных,  специальных  счетах в банках,  в пути. 

1.2.  Задачи и методы управления оборотными активами

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит ус­пешная предпринимательская деятельность хозяйствующего субъек­та. Управление оборотными активами занимает особое место в ра­боте финансового менеджера, поскольку это постоянный, ежеднев­ный и непрерывный процесс.

Объектами управления оборотными (текущими) активами слу­жат: степень их ликвидности, состав, структура, величина, источни­ки покрытия и их структура.

Рассматривая цели управления оборотными средствами, можно сделать вывод, что со временем менялись подходы экономистов к определению наиболее важной из них. В генезисе этой проблемы можно выделить три основных подхода.

1. Классическая экономическая теория утверждала, что главной целью финансовой деятельности предприятия, в том числе и управления оборотными активами, является максимизация прибыли.

2. Теория устойчивого экономического роста главной целью управления оборотными активами считает  обеспечение финансового равновесия. Реализация этой цели гарантирует длительное безкризисное развитие предприятия. Однако достижение данной цели связана с минимизацией финансовых рисков, что не позволяет в полной мере реализовать все резервы роста эффективности использования активов.

3. Современная экономическая теория в качестве главной всей финансовой деятельности, а также управления оборотными активами, выдвигает обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, которое получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. Фактически эта точка зрения означает достижение оптимального соотношения между уровнем риска и прибылью.

В процессе реализации главной цели управление оборотными активами предприятия может быть направлено на решение следующих задач:

- определение оптимального объема оборотного капитала, его состава и структуры;

- обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия;

- поддержание постоянной платежеспособности;

- минимизация потерь оборотных средств;

- обеспечение повышения рентабельности оборотного капитала [11, c.252 ].

Процесс управления оборотными средствами состоит из нескольких взаимосвязанных этапов. На первом этапе производится анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде.

Анализ оборотного капитала является основой эффективного управления, принятия объективных управленческих решений. Экономическая наука разработала значительное количество методов анализа оборотного капитала.

 Наиболее простым, но в то же время показательным является анализ структуры и динамики оборотного капитала и его отдельных показателей. В частности, исследованию подлежит:

- динамика всего оборотного капитала и его отдельных составляющих;

- уровень оборотных активов в совокупных активах предприятия;

- удельный вес каждой группы оборотных активов в составе оборотных активов и всего имущества предприятия;

- средняя величина оборотного капитала и его составляющих [10, c.  9].

Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень ликвидности. По степени ликвидности различают медленнореализуемые, бы­строреализуемые и абсолютно ликвидные оборотные активы. К медленнореализуемым оборотным активам относятся запасы сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продук­ции. Запасы готовой продукции являются более ликвидной частью медленнореализуемых активов. Определение оборотных средств, необходимых для образования запасов готовой продукции на скла­де, тесно связано с прогнозированием объемов реализации выпус­каемой продукции. При достаточно глубокой проработке вопросов сбыта готовой продукции ее накопление на складе может быть ми­нимальным.

На основе анализа конъюнктуры рынка финансовый менеджер должен разрабатывать прогноз о предполагаемых продажах на бли­жайший период. В противном случае выпущенная продукция может осесть на складе, и значительная часть денежных средств будет от­влечена из оборота, что может повлиять на финансовое состояние предприятия.

Менее ликвидные запасы сырья и материалов. Поэтому в задачи финансового менеджера входит определение оптимального объема запасов, необходимых для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Финансовый менеджер должен исходить из запланированного объема производства и учи­тывать издержки по складированию и хранению запасов сырья и материалов, потери от порчи и снижения качества, степень риска в случае изменения производственной программы, изменение цены в зависимости от закупаемой партии и других факторов.

Размер денежных средств, вложенных в незавершенное произ­водство, во многом зависит от длительности производственного цикла, который в свою очередь определяется технологией произ­водства продукции, ее технико-экономическими характеристиками и потребительскими свойствами. К быстрореализуемым оборотным активам относится дебитор­ская задолженность, поскольку она способна достаточно быстро трансформироваться в денежные средства.

Финансовое состояние, ликвидность и платежеспособность организации в большей степени зависят от уровня деловой активности, оптимальности использования оборотного капитала, оценки его величины и структуры. В связи с тем, что оборотные средства формируют основную долю ликвидных активов фирмы, их величина должна быть достаточной для обеспечения ритмичной и равномерной работы организации и - как следствие - получения прибыли. Использование оборотных средств в хозяйственной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств. Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов.

Чем ниже оборачиваемость оборотных средств, тем больше потребность в привлечении дополнительных источников финансирования, так как у организации отсутствуют свои денежные средства для осуществления хозяйственной деятельности. Таким образом, показатели оборачиваемости оборотного капитала тесно связаны с платежеспособностью и ликвидностью структуры бухгалтерского баланса.

Для  получения более точной картины могут анализировать  отдельные составляющие оборотных активов.  В частности,  для анализа дебиторской задолженности дополнительно могут использоваться следующие показатели:

- доля долговых обязательств, обеспеченных залогом, поручительством или банковской гарантией;

- удельный вес вексельной формы расчетов;

- доля резервов по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности;

- удельный вес просроченных долгов в их совокупной величине [9, c. 25].

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

Затем определяются принципиальные подходы к формированию оборотных активов, направления оптимизации объема оборотного капитала, соотношения постоянной и перманентной частей, ликвидности активов.

Стратегия финансирования текущих активов определяется в зависимости от того, какое решение примет финансовый менеджер в отношении источников покрытия временных потребностей, т.е. по­крытия переменной части оборотных средств.

В финансовом менеджменте различаются четыре модели управ­ления оборотными средствами: идеальная, агрессивная, консерва­тивная и умеренная [19, c.245].

Идеальная модель управления текущими активами и пассивами имеет место в том случае, когда текущие пассивы по величине совпадают с текущими активами.

Само название «идеальная» говорит о том, что практически она встречается крайне редко. Графически идеальная модель управле­ния текущими активами и пассивами представлена на рисунке 2.

Рисунок 2- Идеальная модель управления текущими активами и пассивами [19, с.250]

 В этом случае текущие активы полностью покрываются кратко­срочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае экстремальной ситуации (необходимость полного расчета с большинством кредиторов) предприятие выну­ждено будет для покрытия текущей кредиторской задолженности продать часть основных средств.

Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами характеризуется следующими особенностями:

Текущие активы:

- высокая доля в составе всех активов предприятия;

 - длительный период оборачиваемости текущих активов.

При этом наблюдается относительно высокая доля краткосрочного кредита в составе всех пассивов (рисунок 3) [19, c.253].

Рисунок 3 - Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами

Доля оборотных средств значительно выше доли основных. Предприятие имеет большие запасы сырья, материалов, готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность. За счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная часть текущих активов (временная потребность в оборотных сред­ствах), но и часть постоянных текущих активов Очевидно, чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоян­ного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика. При управлении оборотными средствами по агрессивной модели растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит, что снижает экономическую рентабельность и создает риск потери ликвидности.

Консервативная модель управления текущими активами и пассивами характеризуется следующим:

Текущие активы:

- низкий удельный вес текущих активов в составе активов предприятия;

- небольшой период оборачиваемости активов.

Текущие пассивы.

- низкий удельный вес краткосрочного кредита в составе пассивов либо его отсутствие (рисунок 4).

Рисунок 4 - Консервативная модель управления текущими активами и пассивами [19, c.258]

         В этом случае удельный вес текущих активов относительно низок. Собственно доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов предприятия невелика. За счет краткосрочного кредита покрывается лишь часть переменных текущих активов предприятия. Вся остальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет постоянных пассивов. Такую политику финансовый менеджер выбирает при условии глубокой проработки объемов продаж, четкой организации взаиморасчетов, налаженных связей с поставщиками. Консервативная политика способствует росту рентабельности активов. Вместе с тем она содержит элемент риска в случае возникновения непредвиденных ситуация в расчетах или при реализации продукции.

         Наконец, четвертым вариантом является умеренная модель управления текущими активами и пассивами (рисунок 5).

Рисунок 5- Умеренная модель управления текущими активами и пассивами

В этом случае оборотные активы составляют примерно 50% от стоимости всех активов, период оборачиваемости оборотных средств усреднен, также как и уровень краткосрочного кредита в составе пассивов Умеренная финансовая политика управления оборотными сред­ствами представляет собой компромисс между агрессивной и кон­сервативной моделью. В этом случае все параметры (экономическая рентабельность, оборачиваемость, ликвидность) усреднены.

Оптимизация объема оборотного капитала    может осуществляться и посредством нормирования.  Норма оборотных средств — величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.

Например, норматив по сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам исчисляется по формуле

ПС=Рс*Нс,                                               ( 1)

где Рс - однодневный расходы сырья, основных материалов и полуфабрикатов, р.;

Нс - норма запаса, дни.

На некоторых предприятиях управление оборотным капиталом может быть разбито на несколько функциональных подсистем, включающих:

- управление запасами;

- управление дебиторской задолженностью;

- управление денежными средствами;

- управление готовой продукцией и пр.

На заключительном этапе разработанные мероприятия внедряются в практику работы предприятия. На данном этапе очень важно осуществлять контроль за ходом реализации управленческих решений, осуществлять необходимую корректировку в случае отклонения фактических показателей от плановых.

Стоимость готовой работы 1 тыс. руб.

Для заказа работы напишите: 

E-mail:   delona5@mail.ru

Или позвоните:

+7-9000- 456 7-91