НА ПЯТЕРКУ ДИПЛОМНЫЕ, КУРСОВЫЕ ПО ПРАВУ, ЭКОНОМИКЕ

Готовые работы по экономике. Заказать раб. т. 8-9000-4567-91

Главная » Статьи » Курсовые работы

Оценка эффективности рисковых проектов (на примере стартапов) Курсовая работа

Содержание

Введение 3

1. Понятие и особенности рисковых проектов 5

1.1 Основные факторы и виды риска 5

1.2 Классификация типов рисковых проектов 13

1.3 Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности 21

2 Оценка эффективности стартапа как рискового проекта 30

2.1. Сущность понятия стартаповского проекта 30

2.2 Особенности финансирования стартаповских проектов 33

2.3 Методы оценки эффективности стартапов 38

Заключение 49

Библиографический список 51

1. Понятие и особенности рисковых проектов

1.1 Основные факторы и виды риска

Понятия неопределенности и риска составляют предмет исследования в целом ряде естественных и гуманитарных наук. Наиболее существенный вклад в развитие экономического аспекта теории риска внесли представители классической, неоклассической и кейсианской экономической школы. В классической теории предпринимательского риска (Дж. Милль, Н.У. Сениор) он отождествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут произойти в результате выбранного решения. Риск здесь ни что иное, как ущерб, который наносится осуществлением данного решения[1].

В 30-е годы ХХ века экономисты А. Маршалл и А. Пигу разработали основы неоклассической теории предпринимательского риска, согласно которой при одинаковом размере потенциальной прибыли предприниматель выбирает вариант, связанный с меньшим уровнем риска. Таким образом, представители неоклассической теории риска обосновали позицию «противников риска», считающих, что участие в азартных играх, лотереях, пари – невыгодно[2].

Дж.М.Кейнс, напротив, обратил внимание на склонность предпринимателей принимать большой риск ради получения большей ожидаемой прибыли. Кроме того, им обоснована необходимость введения «издержек риска» для покрытия возможного отклонения действительной выручки от ожидаемой, а также выделены три основных вида риска, которые целесообразно учитывать в экономической жизни (риск предпринимателя или заемщика, риск кредитора и риск, связанный с возможным уменьшением ценности денежной единицы)[3].

Фундаментальный подход к категории риска представлен Ф. Найтом в работе «Риск, неопределенность и прибыль». Он различает два вида рисков: риски, объективная вероятность которых исчисляема, и которые могут быть застрахованы (такие риски становятся статьей издержек производства, вычитаемой из прибыли); и риски, объективная вероятность которых неисчислима, которые объясняют существование специфического дохода предпринимателей[4].

На рис.1 показана зависимость риска и прибыли. Более высокий риск связан с вероятностью извлечения более высокого дохода.

Рисунок 1 - Взаимозависимость риска и прибыли[5]

Из графика видно, что нулевой риск обеспечивает самый низкий доход (0; П0), а при самом высоком риске Р=Р2. прибыль имеет наиболее высокое значение П=П2 (П2>П1>П0). Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения.

Риск также определяют как вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска. Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей[6]. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском. Квалификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.

Проектные риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам.

По видам. Этот классификационный признак проектных рисков является основным параметром их дифференциации в процессе управления. В современных условиях к числу основных видов проектных рисков предприятия относятся следующие:

[1] Иода И.В., Иода Ю.В. Управление предпринимательскими рисками. – Тамбов, ТГТУ, - 2012 С. 14

[2] Кривошеев С.С. Управление промышленными предприятиями с учетом факторов хозяйственного риска. Дис.. к.э.н., Орел, 2003. С. 12

[3] Львова М.В. Управление рисками на предприятии: учетно-аналитическое обеспечение // Аудиторские ведомости. 2011. N 5. С. 86

[4] Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. М., 2003. С

[5] Покровский А.К. Риск-менеджмент на предприятиях промышленности и транспорта. М., Кнорус, 2011 С. 18

[6] Лясковская Е.А. Риск менеджмент на российских предприятиях. М., Финансы и статистика, 2011. С. 18

Заключение

Инвестиционная деятельность во всех ее формах и видах сопряжена с определенным риском. К рисковым можно отнести проекты, уровень риска у которых выше среднего по экономике. С точки зрения объектов наиболее рискованными считаются инвестиционные проекты по производству новых товаров или выходу на новые рынки, а также вложения в исследования и разработки. Риск проекта растет пропорционально уровню неопределенности.

Идентификация рисковых проектов представляет собой достаточно сложную задачу. Оценка рисков может осуществляться с помощью различных методов (количественных, экспертных, сравнительных и др.) Окончательные инвестиционные решения о возможности использования отдельных финансовых инструментов инвестирования с учётом фактора их риска принимаются с учётом рисковых предпочтений инвестора и адекватности соотношения уровня их риска и доходности.

Среди проектов с высоким уровнем рисков особый интерес на современном уровне развития экономики представляют стартапы. Стартап – это проект, находящийся на начальной стадии реализации, основанный на новаторской идее, характеризующийся высоким уровнем риска и доходности. Стартап проходит в своем развитии 5 стадий: посевную стадию (seed stage), стадию запуска (startup stage), стадию роста (growth stage), стадию расширения (expansion stage), стадию «выхода» (exit stage).

Особенность инвестиций в стартапы заключается в том, что это долгосрочные вложения. Средний срок инвестиций в стартап варьируется от 2 до 6 лет, в зависимости от отрасли, идеи и подобранной команды. Кроме того, из-за высоких рисков существует высокая вероятность убыточности инвестиций. Опытные инвесторы утверждают, что примерно один из ста стартапов имеет шансы стать успешной и стабильно развивающейся компанией. Инвестиции в стартап-компании в развитых странах считаются очень выгодными, с одним из самых высоких уровней дохода. Но проблема заключается в том, что выбрать компанию, которая покажет рост, очень сложно.

Финансирование стартапов может осуществляться за счет собственных, заемных средств, средств бизнес-ангелов, венчурных фондов. В России в последние годы ведется активная работа по созданию государственных институтов развития - Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, ОАО «РОСНАНО», ОАО «РВК», Фонд «Сколково».

Наличие высокого риска, отсутствие проектов, которые могут быть использованы для сравнения затрудняют расчет эффективности проекта с помощью традиционных методов, например, основанных на дисконтировании. Задача инвестора в стартапе - оценить текущую и будущую стоимость компании. Разница между этой стоимостью и формирует доход инвестора. Оценка будущей стоимости проектов может осуществляться с помощью приемов традиционного инвестиционного анализа, однако в этом случае высока вероятность ошибки из-за отсутствия на рынке аналогичных проектов. Альтернативными являются условный метод, метод Беркуса, Чикагский метод.

Риски стартап-проекта значительно выше, чем при инвестициях в традиционные сферы деятельности. Для наиболее достоверного анализа ситуации, связанной с рисковыми ситуациями, лучшим вариантом будет использование как можно больших способов оценки рисков по причине того, что разнообразные методики оценки риски взаимодополняют и корректируют значения друг друга.

В целях совершенствованиях механизмов оценки эффективности стартапов представляется необходимым развивать систему рейтингового оценивания стартапов с привлечением отраслевых экспертов, проводить сценарный анализ, использовать анализ зарубежного опыта при реализации отечественных стартапов сходной тематики.

Для заказа работы напишите:

E-mail: delona5@mail.ru

Или позвоните:

+7-9000- 456 7-91